Prognoza pe termen mediu 2025 - 2028, varianta de vară
Actualul scenariu prevede o reconfigurare a traiectoriei principalilor indicatori macroeconomici ca urmare a realizărilor statistice din primul semestru al anului curent, a impactului măsurilor de ajustare bugetară din Pachetul1, în special majorarea impozitelor indirecte (TVA şi accize) simultan cu ajustarea cheltuielilor cu pensiile şi de personal din sectorul public, deciziei de liberalizare a preţului energiei electrice, ipoteze care nu au fost luate în calcul în prognoza anterioară. Prima perioadă a intervalului de prognoză a luat în considerare evoluţii modeste pentru economiile principalilor parteneri comerciali, afectaţi şi de majorările tarifelor vamale introduse de SUA, perioada următoare având ca ipoteze o revenire a cererii externe şi o atenuare a climatului de incertitudine, dar şi o revenire a puterii de cumpărare a populaţiei.
Ca urmare a amplitudinii semnificative a şocurilor corecţiilor fiscale, cât şi creşterii preţurilor la energia electrică, previziunile macroeconomice au fost revizuite consistent, în sens descendent în ceea ce priveşte creşterea economică în termeni reali, şi în sens contrar în cazul estimării inflaţiei.
Pentru anul curent scenariul prevede o majorare marginală a valorii produsului intern brut, respectiv cu 0,4% faţă de varianta anterioară de prognoză. Această estimare este rezultatul apariţiei unor deviaţii contrare care se compensează parţial, creşterea economică reală fiind ajustată descendent cu 0,8 puncte procentuale (de la 1,4% la 0,6%), în special ca urmare a unor evoluţii mai modeste la nivelul consumului privat, în timp ce deflatorul PIB a suportat o revizuire în creştere (+1,3 pp), fiind impactat de majorarea inflaţiei medii (+2,2 pp).
Realizările statistice din primul semestru, care au stat la baza reevaluării prognozei macroeconomice, s-au situat uşor sub estimări, evoluţiile acestora fiind prezentate succint:
- În primul semestru al anului 2025, comparativ cu perioada similară din 2024, produsul intern brut a înregistrat o creştere modestă de 0,3% pe seria brută și 1,4% pe seria ajustată sezonier, în timp ce deflatorul PIB (7,6%) s-a situat la valori mai ridicate decât cele anticipate în momentul elaborării scenariului din prognoza de primăvară.
- Pe elemente de utilizare, ca urmare a temperării puterii de cumpărare a populaţiei cât şi a unui comportament prudent din partea consumatorilor, indus de incertitudinile din piaţă, dinamica consumului privat s-a redus (de la 6% în anul 2024 la 1,3% în primul semestru al anului 2025). În acelaşi timp, investiţiile brute, susţinute de continuarea marilor proiecte de infrastructură aflate în execuţie, au obţinut o creştere de 2% comparativ cu semestrul corespondent din anul 2024. Avansul celor două componente a fost atenuat de contribuţia negativă a exportului net de 1,4 puncte procentuale, în contextul unei dinamici superioare a importului de bunuri şi servicii (+5,6%) comparativ cu majorarea cu 2,8% a exporturilor.
- Pe latura ofertei, rezultatul semestrial al activităţilor economice poate fi considerat cvasi-staţionar, în condiţiile unei reduceri a valorii adăugate brute cu 0,2%, creşterea fiind datorată impozitelor nete pe produs, care au avansat cu 5,0% şi au contribuit la dinamica PIB-ului cu 0,5 puncte procentuale. Contribuţii pozitive s-au obţinut din sectorul construcţiilor (+0,3 puncte procentuale) şi al informaţiilor şi comunicaţiilor (+0,1 puncte procentuale), efectul favorabil fiind însă diminuat de sectoare precum industria (-0,3 puncte procentuale), activităţi profesionale, ştiinţifice şi tehnice (-0,2 puncte procentuale) şi comerţ, transport, hoteluri şi restaurante (-0,1 puncte procentuale).
